В контекста на американската стагфлация, повишената инфлация в Еврозоната и в България очакванията са за разнопосочна монетарна политика от двете страни на океана - рестриктивна в Европа и България и либерална в САЩ.
Редно е все пак да диференцираме компаниите на база няколко важни фактора и да прецизираме очакванията си по индустрии и компании: степента на задлъжнялост (ливъридж) на емитентите и тяхната стабилност, отразена в риск премията, с която получават външно финансиране; умението на компаниите да прехвърлят инфлационната тежест върху клиентите си, за да генерират по-висока реална доходност за своите акционери; способността им да генерират и задържат достатъчен доход, за да самофинансират развитието си; зависимостта на приходите и разходите от енергийни и минерални суровини, както и от валутни курсове.
Като изключим сезонността в отчетите на една част от публичните компании и отразявайки времевия лаг при влиянието на гореспоменатите фактори, моите лични очаквания са за по-добри парични потоци от основна дейност, а надеждите ми са и за по-високи реални свободни парични потоци спрямо същия период на 2007 г.
Публикации
Няма коментари:
Публикуване на коментар