(C) Капиталовият пазар през 2009 (negative)

Погледнато макроикономически страната ни тепърва усеща сигналите на кризата. Навлизайки през банковата система, липсата на финансиране притиска реалния сектор в ъгъла на инвестиционните планове и производствените възможности.

Благоприятна би била хипотезата на излизане от ликвидния капан и първи стъпки към възстановяване на световната икономика през 2009 г. В контекста на растящи лоши кредити в нашата банкова система, обаче, едва ли кредитирането на реалния сектор ще се завърне със стимулиращи бизнеса лихвени нива, тъй като ще отразява по-високо ниво на риск. Тъй като пазарите по правило изпреварват икономиката с 6-12 месеца, би било възможно позеленяване на БФБ през 2009, ако 2010 подскаже симптоми на възстановяване.

При неблагоприятната хипотеза за развитие на световната икономика отговорът е недвусмислено негативен, както за българската икономика, така и за капиталовия ни пазар.

...

Въпреки това корекции на подценени активи са твърде възможни и очаквани.